Отражението на политиката на ФЕД

Някои бяха доста изненадани от започналото през декември постепенно изтегляне на стимулите на Фед. По-голямата изненада сега обаче би била, ако Фед не е последователен в политиката си. Според някои анализатори мериканската икономика ще нарасне с 3,4% през тази година, докато безработицата се понижава към границата от 6,1%. В голяма степен от слабостта, която наблюдавахме, доста от по-колебливите данни, бяха като цяло свързани с необичайно суровата зима.

Развиващите се пазари се оказаха доста хлъзгави за мнозина. Много е трудно да се нарисува картината там, като използваме само един цвят, който за момента е червен. Повечето клиенти на инвестиционни фондове приемат развиващите се пазари като нещо хомогенно и приписват слабостта им главно на изтеглянето на стимулите от страна на Федералния резерв. Ситуацията е доста по-комплексна. Продължаващото влошаване на качеството на управление на редица развиващите се страни, както и на някои корпорации, е в основата на кризата на тези пазари. Изтеглянето на стимулите на Фед вероятно е само катализатор на този процес.

(източник: Bloomberg)