Скокът на цените на авиационното гориво поставя авиокомпаниите под натиск

Рязкото поскъпване на авиационното гориво поставя авиокомпаниите по света под силен финансов натиск, като дори традиционните стратегии за защита срещу ценови шокове – т.нар. хеджиране на гориво – вече не дават очаквания резултат.

Според анализ на Reuters, глобалният авиационен сектор е изправен пред необичайна ситуация: цените на реактивното гориво се покачват много по-бързо от тези на суровия петрол, което сериозно затруднява управлението на разходите за авиопревозвачите.

Цената на реактивното гориво расте по-бързо от петрола

Обикновено цените на реактивното гориво следват движението на суровия петрол, тъй като той е основната суровина за производството му. Но последните събития на енергийния пазар променят тази зависимост.

След ескалацията на конфликта в Близкия изток цените на авиационното гориво са се удвоили, докато цените на суровия петрол са се увеличили приблизително с една трета.

Това разминаване се дължи основно на скока в рафиниращите маржове – разликата между цената на суровината и цената на крайния продукт.

За авиокомпаниите това означава рязко увеличение на разходите, което директно засяга печалбите им.

Хеджиране на горивото – защита, която вече не работи напълно

Много авиокомпании използват финансови инструменти за защита срещу резки колебания в цените на горивата. Тази практика се нарича fuel hedging и позволява на компаниите да фиксират бъдещите си разходи чрез деривативни договори.

Проблемът е, че голяма част от тези договори са обвързани със суровия петрол, а не директно с цената на реактивното гориво.

Финансовият директор на Cathay Pacific Ребека Шарп обяснява, че компанията има известна защита от скока в цената на петрола, но тя не компенсира напълно поскъпването на авиационното гориво.

В резултат на това авиокомпаниите по света започват да предприемат спешни мерки – от увеличаване на цените на билетите до намаляване на полетите и въвеждане на допълнителни такси за гориво.

Някои авиокомпании изобщо не хеджират

Ситуацията е още по-тежка за авиопревозвачите, които не използват хеджиране.

Големи авиокомпании в САЩ и Китай нямат такива договори и са напълно изложени на резките колебания на цените на горивата.

Според авиационни анализатори при геополитически кризи като тази в Близкия изток високите цени на горивата могат да се задържат месеци наред, което допълнително увеличава финансовия риск за индустрията.

Ефектът върху пътниците

Горивото е един от най-големите разходи за авиокомпаниите – обикновено 20% до 25% от оперативните им разходи.

Затова при рязко поскъпване авиокомпаниите почти неизбежно прехвърлят част от разходите върху пътниците.

Вече има признаци за това – много превозвачи увеличават цените на билетите, добавят горивни такси или променят графиците на полетите, информира "Ройтерс".

Някои компании дори намаляват броя на полетите. Например Air New Zealand обяви съкращаване на част от полетите си заради скока на цените на горивата и геополитическото напрежение, което засяга авиационните маршрути.

Какво предстои за авиационната индустрия

Ако цените на горивата останат високи, авиокомпаниите вероятно ще продължат да:

• увеличават цените на билетите
• намаляват полетите по нерентабилни маршрути
• оптимизират разходите и маршрутите

В дългосрочен план индустрията може да бъде принудена да преосмисли стратегията си за управление на риска, включително начина, по който хеджира горивото.

За пътниците това означава, че епохата на евтините самолетни билети може временно да приключи, особено ако геополитическото напрежение продължи да поддържа цените на енергията на високи нива.

Снимка: Reuters