К. Илиев: Количествените улеснения на ЕЦБ внасят сериозен морален риск в системата

Според Кузман Илиев Европа по-скоро ще стисне зъби спрямо Гърция подтикната от Германия. След като ЕЦБ спря да приема гръцки дълг за обезпечение, а веднага след това продължи програмата ELA и остаи финансирането на ниво от 1,55%. Той разгледа ситуацията и от гледна точка на количествените улеснения, които ЕЦБ стартира през март, политика която Бундесбанк (Германия) винаги са се противопоставяли. След като тази политика на подпомагане директно на правителствата ще стане факт, то Германия  иска нещо в замяна - твърда позиция спрямо Гърция. Илиев припомни, че Марио Драги направи заявки, че ще купува държавен дълг, дори и гръцки, и няма да остави дестабилизирана Европа. Той коментира, че Южната ни съседка е зависима от ЕЦБ. Пазарният анализатор заяви, че помощта на кредиторите за Гърция, която беше отпусната още през 2010 година, е проблемът. Структурни реформи щяха да се правят ако нямаха никаква финансова подкрепа и гръцките управници нямаше да имат избор.

По повод количествените улеснения, Кузман Илиев каза, че в зад тези действия има идея. И тя е да се налеят пари в банковата система в Европа, да се изкупят лошите активи и така да се повлияе на тяхната цена. Те да станат по-скъпи и следователно доходността да се намали. Това да отслаби еврото и Европа да засили износа и т.н. Проблемите, които обаче касаят в този сценарий, са структурни. Лошите инвестиции, които бяха направени досега не са подготвили почвата за бъдещи инвестиции. Не знаят къде да пласират този ресурс, коментира Илиев. Единствения голям печеливш са правителствата, чийто изкупен дълг позволява те да се финансират по-евтино, отлагат реформите и продължават социалните програми, които са обещали. Тази програма внася сериозен морален риск в системата.

Цялото интервю в предаването Инвестбук с водещ Дориана Ранкова, може да видите в следващия видео материал: